《半导体行业：2024年展望与投资策略》
经过六个季度的库存去化，全球半导体行业的库存已经逐渐接近正常水平。然而，不同子板块的周期位置存在显著差异。人工智能(AI)需求持续强劲，而消费电子和服务器等下游需求正开始复苏。受益于上游的主动减产，存储芯片的价格自2023年第三季度起开始上涨，尽管汽车和工业市场短期内仍然较弱。展望未来，我们预计2024年全球半导体行业将实现两位数的增长，并在2025年继续保持这一势头。同时，AI市场规模将持续提升。
在消费电子领域，我们预测智能手机市场将在2024年实现弱复苏，华为的回归可能会抵消行业出货量的增长。高通和联发科在手机SoC芯片领域的竞争将加剧，因为它们都在向中低端和高端市场扩展。考虑到算力限制、应用场景和功耗等因素，我们预计在2024年，AIPC将成为边缘AI的首个落地应用，并可能带来PC行业的中个位数增长。此外，传统物联网市场仍在底部徘徊，但2024年苹果Vision Pro的出货可能会为AR产业链带来投资机会。
对于存储芯片市场，WSTS预计2024年全球存储市场将迎来超过40%的增长，主要由价格上涨和高端产品需求推动。我们预计2024年DRAM行业整体供需环境仍将紧张，而NAND市场恢复正常水平的时间将比DRAM市场晚1-2个季度。
在半导体设备和晶圆制造方面，SEMI预计2024年半导体设备市场规模仅增长约4%，但在2025年，随着产能扩张、新晶圆厂项目投产以及对先进技术和解决方案的高需求，全球半导体设备市场将反弹至1240亿美元。在晶圆制造领域，成熟制程和先进制程的需求都将得到释放。
功率半导体方面，工业板块的需求疲软已成为业内共识，而汽车板块的需求受限于库存水平。尽管如此，汽车半导体有望在2024年下半年实现软着陆。碳化硅行业预计将继续保持供需紧张状态，衬底的供应质量和稳定性将是各厂商争夺市场份额的关键。
风险因素包括全球经济超预期衰退、全球地缘政治冲突导致的技术人才跨境流动困难、AI核心技术发展不及预期、科技领域政策监管收紧、库存出清缓慢以及市场竞争加剧等。
投资观点及展望：虽然SOX指数已创下历史新高，板块估值回到历史高位，但我们预计2024年半导体行业将继续向上，但涨幅取决于终端需求。
版权声明：文章收集整理于网络，作者：admin；如有侵权，请联系管理员删除；如若转载，请注明出处：https://caijishi.com/11087.html
