上周五（2023年12月29日），银行间流动性继续保持宽松态势，资金跨年无忧。尽管隔夜利率受跨年因素影响略有上升，但仍处于较低水平。七天后资金价格有所下降，央行当日的净投放达到1550亿元。
本周二（1月2日），节后首个交易日，央行大规模净回笼，但跨年后银行间流动性依然相对充裕，资金利率普遍下降。周三（1月3日），央行继续大规模净回笼，资金利率小幅上升。周四（1月4日），银行间资金面趋于均衡，资金利率窄幅震荡，但流动性分层现象依然存在，非银机构面临紧平衡状态。
在国际方面，欧元区、德国和英国的制造业PMI数据均显示出一定的疲软迹象。与此同时，德国的失业率保持稳定，而美联储会议纪要表明，美联储官员一致认为2022年的加息周期可能已经告一段落，并未讨论何时开始降息。
在国内，央行宣布2023年12月国家开发银行等三家政策性银行净新增抵押补充贷款3500亿元，有助于保持市场流动性合理充裕。然而，12月份的制造业PMI数据显示，制造业景气度继续下滑，生产和需求两端均呈现走弱趋势，特别是需求侧更为明显。此外，新出口订单指数也持续下行，反映出当前国内经济动能仍呈环比走弱态势。
鉴于基本面偏弱，货币政策可能仍需持续发力。在这种情况下，短端利率债仍具有较高的配置价值。博时中债0-3国开行ETF（159650）的投资标的是银行间市场的国开债，这些债券信用评级高、规模大、流动性好，是较为稳健的投资选择。该ETF产品具有流动性好、信用风险低、低波动和小回撤等特点，风险收益比佳，适合作为短久期的配置工具。
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