市场预期转变：美日货币政策分歧推动日元持续贬值
近期，市场对美国和日本的货币政策预期进行了重新评估，导致日元在未来几周内可能面临进一步的贬值压力。关键短期定位指标显示，自8月以来，交易员对日元的看涨情绪降至最低点。周四，从日本到美国的投机账户纷纷抛售日元。然而，日元仍有进一步贬值的空间，技术指标表明，上月末的反弹已使日元进入超买区域。
这一现象主要是由于美国和日本在货币政策上的分歧。考虑到日本最近遭受强烈地震，政府正全力动员救援，日本央行在1月份摆脱负利率的可能性似乎不大。而在美国，由于强劲的就业数据，市场对美联储降息的预期正在减弱，导致10年期美国国债收益率超过4%。这使得美元相对于其他主要货币表现出色，而日元则相对落后。
Wells Fargo驻纽约的宏观策略师Aroop Chatterjee表示：“美元兑日元的上涨更多是由于美国收益率的回升，而不是日本特定的原因。市场可能过快地过多地预计了美联储降息。”
当市场条件发生变化，如利率方向变动或货币政策预期调整时，投资者和交易者会迅速调整或关闭他们的交易头寸以适应新情况，从而导致交易活动的激增。CME期货在周三的交易量达到了自12月19日以来的最高水平。同时，根据存管信托与结算公司收集的数据，周四的日元期权活动是自12月14日以来最多的。
周四，日元兑美元下跌了高达1.1%，跌至两周多来的最低水平。今年以来，日元现已下跌超过2%。日元在货币市场的表现不佳是一个熟悉的故事。分析师在过去两年每年结束时都对日元感到看好，但随着债券市场过热变得明确，这种乐观情绪逐渐消退。2022年，对日本银行政策的巨大转变带来了对日元强劲的新呼声；到了2023年，由于预期美联储政策放松，日元的看涨押注增加。
德意志银行的宏观策略师Alan Ruskin表示：“感觉就像一切都在重演，2024年初的交易市场将主要受到2023年末美国债券市场看涨者是否正确的影响，或者是市场是否过度反应了。”
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