证监会发声:如何应对新股定价过高与超募现象?
随着2024年首场新闻发布会的召开,证监会就市场关注的热点问题给出了回应。针对新股发行定价过高和超募现象,证监会发行司司长严伯进表示,目前新股发行承销机制运行总体平稳,市场化发行定价功能逐步发挥,新股超募和募不足现象并存,表明竞争博弈、优劣分化的发行生态正在形成。证监会和交易所坚持从严监管,监测约束异常报价行为,督促发行人和承销机构充分提示风险、审慎定价,严肃查处询价定价环节违规行为。
为应对新股定价过高与超募现象,监管部门采取了多项措施:
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加强逆周期调节:证监会阶段性收紧IPO,合理把握新股发行节奏,自2023年8月底以来,沪深市场月均核发批文和启动发行数量明显下降。
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全面实行注册制:借鉴试点注册制成功经验,继续严格监管发行承销行为,引导网下投资者合理报价,督促发行人和承销机构审慎定价。
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完善询价、定价、配售机制:针对不同板块特点,在完善以机构投资者为参与主体的机制基础上,兼顾中小投资者利益,并在询价对象范围、网上网下分配比例等方面作出差异化安排。
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加大事中事后监管:对利用回购实施内幕交易、操纵市场等违法行为依法严厉查处。
这些措施已取得一定成效,如2023年9月至12月新股发行平均市盈率有所回落,与可比上市公司平均市盈率的比值明显下降,且未出现大比例超募。
未来,证监会将继续把好IPO入口关,从源头提升上市公司质量,促进一二级市场协调平衡发展。同时,证监会还将研究制定《资本市场投资端改革行动方案》,全面推进资本市场投资端改革,着力提高投资者长期回报,促进资本市场与实体经济、居民财富的良性循环。
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