降价竞争能否赢得基民心？——2万亿ETF基金市场的价格战

一、2万亿ETF基金市场激战正酣，价格战愈演愈烈
1月10日，三大指数再次集体下跌，沪指盘中再创历史新低，连平时热闹的市值风云APP这两天也弥漫着压抑的气氛，骂声四起的人们逐渐沉默，7个交易日内5天收绿，让人无奈。然而，都跌到2877点了，还有什么可绝望的呢？风云君刚刚为大家注入了一剂强心针，沪指跌破2900点并非首次，每次都能成功修复。此外，当前的A股极具投资价值，近期陆续有基金公司宣布降低ETF基金的费用！

2022年以来，市场持续低迷，公募基金在亏损的同时还在赚取管理费的问题日益突出，去年权益类基金的费率改革已正式启动，据测算，降费每年将为投资者节省超过200亿元，那么这次ETF的降费幅度会有多大呢？2023年，超过85%的权益类基金收益率告负，ETF成为基金公司大力推广的产品，许多基民对前者逐渐失去信心，纷纷转向配置ETF。ETF基金的总规模从去年年初的1.61万亿增长到去年底的2.04万亿，激增了4000亿。

景顺长城基金于1月5日打响了2024年股票ETF基金降费的第一枪，其公告称景顺长城创业板50ETF的管理费率从年费率0.50%调整为0.15%，托管费率从年费率0.10%调整为0.05%，自1月8日起生效。在此之前，2023年以来易方达、华安、工银瑞信等多家基金公司已相继开启ETF的降费模式。易方达中证1000ETF、华安上证科创板50ETF等多只宽基ETF基金也将年费率从0.5%降低至0.15%，降幅高达七成。有人测算，基民如果花费1万元购买一只一年期的ETF产品，在不考虑净值变化、收益等条件的情况下，费用调整前后，投资者可以节省40元。尽管这40元只是杯水车薪，但0.15%的费率已是全行业最低水平。

二、市场不断扩容，降价竞争能否吸引基民？
随着投资者不断涌入ETF市场，2023年新成立了154只ETF产品，主要以股票型ETF为主，去年年底全市场非货币ETF共计867只，较2022年底增加了21.6%。目前，共有53家机构参与ETF市场，其中管理规模超千亿的有7家，分别是华夏基金、易方达基金、华泰柏瑞基金、华宝基金、银华基金、国泰基金和南方基金。同时，管理规模在50亿以下的机构多达近30家。

尽管自去年以来ETF基金的吸金能力大增，但在市场扩容的背景下，各公司间的产品同质化问题严重，而且根据以往经验，只要能在ETF争夺客户的初期获得大量规模，后续很难有挑战者的规模能反超前期规模最大的一至两只产品。因此，为了争夺客户，降费让利自然成为了常规操作之一。目前，费率0.5%的ETF基金数量仍超过600只，占比超过75%，而费率为0.15%的不足百只，占比仅为11.2%，预计后续低费率的股票ETF基金会继续增加。

此外，目前低费率的ETF基金多为热门宽基指数ETF，产品主要集中在创业板指、沪深300、中证500等。例如，广发、南方、平安基金等公司旗下的创业板ETF，易方达、华安基金等旗下的沪深300ETF，都已降至0.15%的最低管理费率水平。在众多基金公司中，易方达管理的股票ETF基金中费率为0.15%的有37只，位居榜首，汇添富基金紧随其后，有18只，博时基金的管理数量排名第三，但仅有5只。

然而，打价格战只能解决一时之需，投资者在购买ETF基金时还需考虑其规模、市场流动性、跟踪指数本身的市场容量等因素。降费只是一个小甜头，如何打造差异化产品以实现与投资者的共赢才是基金公司应该思考的问题。

降价竞争能否赢得基民心？——2万亿ETF基金市场的价格战

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