优先股筹资的优点有哪些?
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优先股筹资的优点包括:
- 财务负担较轻:由于优先股股利并非发行公司必须偿还的法定债务,当公司财务状况不佳时,可以选择不支付股利,从而减轻企业财务负担。
- 财务上的灵活性:由于优先股没有规定最终到期日,其实质是一种永续性借款。优先股的收回由企业决定,企业可在有利条件下收回优先股,具有较大的灵活性。
- 财务风险较小:从债权人的角度来看,优先股属于公司股本,从而巩固了公司的财务状况,提高了公司的举债能力,因此,财务风险较小。
- 不减少普通股票收益和控制权:优先股不参与企业经营与管理的限制,因此不会影响到普通股的收益和控制权。
优先股的缺点:
- 资金成本较高:由于优先股股利不能抵减所得税,因此其成本高于债务成本。这是优先股筹资的最大不利因素。
- 股利支付的固定性:虽然公司可以不按规定支付股利,但这会影响企业形象。
普通股筹资的优点:
- 永久性:发行普通股筹措的资本具有永久性,无到期日,不需归还。
- 无固定股利负担:发行普通股筹资没有固定的股利负担。
- 作为其他方式筹资的基础:发行普通股筹集的资本是公司最基本的资金来源,可作为其他方式筹资的基础,尤其可为债权人提供保障,增强公司的举债能力。
- 容易吸收资金:由于普通股的预期收益较高,并可一定程度地抵消通货膨胀的影响,因此,普通股筹资容易吸收资金。
普通股筹资的缺点:
- 资本成本较高:普通股的资本成本较高。首先,从投资者的角度讲,投资于普通股风险较高,相应地要求有较高的投资报酬率。其次,对筹资来讲,普通股股利从税后利润中支付,不具有抵税作用。此外,普通股的发行费用也较高。
- 对普通股市价产生不利影响:普通股筹资可能对普通股市价产生不利影响,损害到普通股股东的权益。
优先股筹资的优点主要包括:
- 发行公司认为优先股比债券的风险更小;
- 可以避免使普通股权益得到稀释;
- 可以避免类似于负债还本付息时集中的现金现象。
优先股筹资的缺点:
- 优先股股息得不到减税的好处;
- 增加了公司的财务风险,从而提高了普通股的资本成本。
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