王国刚：激活中国股市投资功能 助力经济高质量发展
2024年1月6日，第二十八届中国资本市场论坛在中国人民大学隆重召开。本次论坛由中国资本市场研究院和国融证券股份有限公司联合主办，得到了中国人民大学财政金融学院、国家金融研究院、重阳金融研究院以及《应用经济学评论》编辑部的特别支持。在论坛的演讲与讨论环节，中国人民大学财政金融学院的国家一级教授王国刚就“中国资本市场：改革重点与未来趋势”发表了主题演讲。
王国刚教授指出，长期以来，中国的股市更多被视作融资市场，而非投资市场。这一现象在社会融资规模和城乡居民存款余额持续增长的背景下尤为明显。大量资金涌向定期存款，反映了居民对本金安全性的高度重视，而非追求盈利性。
随着中国经济迈向高质量发展的新阶段，活跃资本市场、提振投资者信心成为经济工作的重要组成部分。尽管近期一些措施的效果尚未完全显现，但中央政府对金融工作的重视程度不减反增，金融被视为国家核心竞争力的重要组成。在此背景下，发挥资本市场的枢纽功能、发展多元化股权融资、提高上市公司质量等举措，正在有力地推动金融的高质量发展。
王国刚教授强调，股市作为资本市场的关键组成部分，其投资功能的发挥对于经济的高质量发展至关重要。然而，影响股市投资功能的因素繁多，其中价格因素尤为关键。股价波动受经济、政治、文化等多种因素影响，并与股息、利率等变量紧密相关。
针对中国股市的现状，王国刚教授提出了一系列建议。首先，要纠正对股市功能的认识，明确其在支持实体经济和推动高质量发展中的重要作用。其次，要科学理解资本的内涵和功能，强化资本在推动现代科技发展中的作用。此外，还需突破资金股份的限制，推进人力资本股份和无面值股票的发展，完善股票发行注册制和交易机制。最后，要强化股市监管，建立违法者对股市投资者的赔偿制度，形成有效的市场约束机制。
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