《逆袭之路：全球公考巨头逆境中的崛起》
他曾是全国公考教育的领头羊，上市之后股价一路飙升，从3元多暴涨至40多元。然而，在2021年股市达到顶峰后，股价开始一路下滑，最终回到了起点，跌至3元多。这一波巨大的波动，使得无数散户被套牢。近期，随着股价跌破底部支撑位，许多散户被迫割肉离场。
然而，在这个看似绝望的时刻，外资机构却展现出了不同的态度。花旗、高盛、摩根大通和瑞银等国际顶级机构纷纷加仓这家公司的股票。他们似乎看到了国内公务员考试市场的巨大潜力和广阔前景，因此选择了投资这只处于困境中的股票。当然，这些机构的决策逻辑更为严谨。
经过两小时的深入研究，我终于明白了外资机构在底部介入的原因。首先，该公司在前两年由于商业模式的调整需要进行退费处理，导致了巨额亏损。如今，这一风险已经得到释放。根据业绩预测，今年将是公司实现困境反转的关键一年，预计到2025年净利润将恢复到13亿元的水平，这无疑是困境反转的典型例子。
公司在2021年和2022年的业绩下滑主要受到外部因素的影响，其中最主要的两个因素是疫情和政策。如今，这两个负面因素已经消除。此外，公司还拥有三大竞争优势作为其护城河：一是强大的组织机制，包括“总部-省-网点”的三元垂直化响应体系；二是不断细化的教研分工以及垂直多品类的协同效应，大幅提升了教研效率；三是显著的渠道优势，公司在全国31个省市自治区、319个地级市拥有1440家直营分校网点。
随着利空的消除和公司优势的凸显，出现了三个促进业绩增长的有利条件：一是以公务员、事业单位考试为代表的传统招录业务恢复稳健增长；二是公司产品品类的扩张，公司在教师赛道的成功复制验证了公司的实力，现在公司又开始布局IT、高端制造等细分领域，未来的成长潜力更加强大。
经过这一波下跌后，这家全球职业培训龙头的估值已经处于历史低位。随着利空的消除和业绩即将翻转的迹象愈发明显，看来历史大底又一次被外资机构成功抄底！
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