《股市之殇:为何IPO常态化仍持续?》
经过十几年的努力,我们始终坚守在3000点的防线之上,然而三年的熊市依旧在延续。关于暂停新股上市的呼声此起彼伏,市场急需一段喘息的时间。然而,证监会的最新回应却是坚持IPO的常态化。这背后的原因究竟是什么呢?
首先,我们必须承认,上市的目的已经发生了改变。最初,上市是为了让优质企业获得直接融资的机会,通过普通股民的资金来解决资金困难,扩大公司经营规模,从而为股东带来更多的回报。然而,随着股市融资属性的增强,每年都有大量的企业上市,甚至有许多企业在门口排队等待上市。在这些企业中,虽然有一些是有价值、有前途的优质公司或者是行业内的佼佼者,但更多的是为了投机和融资而来,他们的市盈率动辄几十倍甚至上百倍。在这样的情况下,我们如何能保证他们不会出售公司呢?难道仅仅依靠中介公司和审计监管吗?
其次,上市公司的生态链条已经变得难以切断。企业成功发行新股可以满足其他各方的利益需求,包括券商、保荐机构、审计机构等都可以从中获益。即使炒作过后会留下一片狼藉,即使散户亏损严重,这些机构仍然可以从中获利。例如,安邦护卫这样的保安公司,只需要几辆车和几个保安就可以上市圈钱。而上市后股价的持续下跌也并不令人意外。此外,还有一些公司在上市前进行巨额分红,上市后却再次融资以补充流动资金或偿还债务,这无疑是在把股民当作傻子。在目前的市场环境下,“狼多肉少”已经成为常态,那么散户又该何去何从呢?
最后,缺乏严厉的处罚机制使得散户成为了被宰割的羔羊。一旦上市公司破产或被强制退市,大股东、中介机构等无需赔偿股民的任何损失。即使是因为数据造假、不实信息披露造成的损失也仅仅是口头谴责或者象征性的罚款而已。更有甚者,大股东还可以重新包装上市,只要有足够的筹码,就可以找到保荐机构。例如浙江国祥就是一个典型的例子。
综上所述,如果市场不能得到充分的修养生息时间、审计监管不能更加严格、违规违法者不能付出应有的代价,那么普通投资者将会越来越心寒,市场的去散户化进程也将越来越快。因此,我们需要认真思考如何应对这些问题,以确保市场的健康和稳定发展。
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