本文讨论了投资框架存在的不足以及如何在实践中弥补这些不足。
问题一：为什么看估值买基金的投资理念在近几年并没有给投资者带来较好的回报？
投资框架的不足与弥补方法
答案一：一是因为主动权益基金的超额收益较为明显，在投向上就输了；二是看估值时不时调入估值陷阱，比如环保传媒银行证券地产港股中概等。
问题二：为什么主动权益基金的分析总有些玄学色彩，投资者不太好接受？
答案二：主动权益基金的分析较为主观，投资者很难接受。一旦基金表现不好，说它好的人容易背锅。
问题三：为什么以历史估值为参照的投资方法容易遇到杀逻辑？
答案三：以历史估值为参照设定了一个区间，但这个区间成立的前提是相对稳定的大环境。如果大环境有变化，这个区间难以维持下去。
问题四：为什么银行行业的估值水平大幅下降？
答案四：银行行业的整体增速比较低，行业发展阶段到了成熟期，增速不可能上去了，整个行业的逻辑变了，从成长股逐渐变为价值股。
问题五：为什么投资框架在实践中需要不断弥补不足？
答案五：各种投资框架都有不足之处，没有完美的框架。在实践中，投资者需要尽力去弥补不足，但前提是要有认识和理解。
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