高盛预测美元将继续贬值，但程度将是温和的。
标题：高盛预测美元贬值程度温和，三点原因解释
问题一：为什么高盛认为美元的贬值程度将是温和的？
答案一：高盛认为美元的贬值程度将是温和的，主要基于以下三点原因：
- 美国通胀比市场预期更具黏性：高盛指出，美国通胀走弱并非只是一个数据点，而是代表在一段时间内的趋势。如果通胀前景如预期般发展，那么美元将继续保持贬值趋势。这意味着美国通胀的持续走弱将对美元构成压力，但程度相对温和。
- 其他发达国家也正在或即将放松紧缩政策：高盛指出，美国通胀放缓不是独有现象，其他发达国家也正在或即将放松紧缩政策。这意味着其他国家货币的走势难言强势，相对于这些国家货币，美元的贬值程度相对温和。
- 美联储继续大幅加息的可能性不大：高盛认为，由于通胀走弱趋势将持续下去，美联储��续大幅加息的可能性不大。这意味着未来美元将继续贬值，但程度相对温和。
问题二：高盛对美元贬值的预测基于哪些因素？
高盛：美元将继续贬值，但不会跌得太深
答案二：高盛对美元贬值的预测基于以下因素：
- 美国通胀走弱趋势的持续：高盛认为，接下来的通胀数据也可能是同样温和。如果通胀前景如预期般发展，那么美元将继续保持贬值趋势。
- 缩小了核心利率结果的分布：美元贬值将缩小核心利率结果的分布，减少了右尾情景利率上升的可能性，并缓和了利率的波动。这对美元构成压力，并削弱了其相对于对利率更敏感的货币上行空间，使之更倾向于左尾情景利率下降。
- 未来几个月可能出现的两种情况对美元不利：首先，最大的衰退风险是美联储将不得不迫使经济放缓，来重新平衡经济并控制通胀。现在看来，这种可能性要小得多。其次，如果通胀率保持在新冠疫情前的趋势，即使劳动力市场没有出现实质性恶化，美联储官员们也可能会降息。这两种情况都对美元不利。
问题三：高盛为何认为美元不会贬值太深？
答案三：高盛认为美元不会贬值太深，主要有以下三点解释：
- 高盛对美国通胀的预测和对美联储的展望更为积极：高盛对美国通胀的预测和对美联储的展望要比目前市场对通胀加速下滑和明年初降息的定价更坚挺一些。同时，高盛对美国经济增长的看法也更为积极。
- 美国并非孤军奋战在抗通胀的道路上：高盛指出，美国并非孤军奋战在抗通胀的道路上。许多新兴市场国家已经走过货币紧缩周期，并预计在未来几个月放宽货币政策。欧洲也将跟随行动，由于经济增长乏力，加上通胀飙升前的起点较低，欧洲通胀的结构性支撑显得有些薄弱。
- 美元贬值程度相对温和：综合以上因素，高盛认为美元的贬值程度将是温和的。虽然美元将继续贬值，但程度相对较小。
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