《2024年全球降息潮将至,大宗商品市场承压,焦煤、尿素领跌》
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随着2024年全球迎来降息周期的预期升温,大宗商品市场正面临压力。近期,美国非农就业数据表现强劲,但与此同时,ISM制造业指数却持续下滑,这种矛盾的数据表现对美国经济的未来走向产生了不确定性。此外,美国2年和10年期国债收益率的倒挂现象正在缩小,一旦倒挂完全消失,可能预示着美国将迅速进入降息周期,甚至可能预示着美国经济即将陷入衰退。
在每次经济衰退后,失业率通常会迅速上升,这意味着失业率是一个滞后指标,而ISM则是经济的一个领先指标。因此,我们不仅要关注非农就业数据的表现,还要关注领先指标的表现。目前来看,这些因素对大宗商品市场的整体影响仍然是负面的。
从商品期货市场的情况来看,多数板块表现出弱势。有色金属板块仍在盘整震荡中寻找方向,没有明显的投资机会。黑色金属板块则自高位开始逐步回落,其中焦煤表现最为疲软,今日更是出现了破位下跌。然而,螺纹钢和铁矿石目前仍维持盘整格局,若焦煤的下跌无法持续,黑色金属板块可能会继续震荡。
化工板块整体表现较弱,尤其是尿素的暴跌。不过,由于破位质量不高,尿素可能难以形成持续的下跌走势。其他化工产品如PTA、塑料、甲醛等也显示出弱势,但目前还不足以形成趋势性行情,建议以日内交易为主。相对而言,乙二醇依然保持多头走势,一旦企稳,后市有望继续上涨。
农产品板块方面,豆粕自元旦以来持续下行,其目标可能是前低点,当前位置布局可能稍晚,建议以日内交易策略应对。其他农产品如油脂、花生、鸡蛋、生猪等虽然表现疲软,但在短期内可能难以形成下跌走势,预计会在前低附近徘徊。
综上所述,短期内空头力量占据主导地位,但形成持续下跌的机会仍然有限。空头可关注豆粕和焦煤,多头则可重点关注乙二醇。
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