封闭基金是近年来公募基金发展的趋势,其产品设计上与开放式基金存在差异,包括投资范围、仓位限制、杠杆水平和规模。
问题一:封闭基金相对于开放式基金有哪些产品设计上的差异?
答案一:封闭基金与开放式基金在投资范围、仓位限制、杠杆水平和规模上存在差异。新发的封闭基金在投资范围上相对老基金有所扩展,如增加港股投资。仓位限制可能更高,但也有一些偏保守的基金。债券投资可以上杠杆,提升杠杆水平。封闭基金的规模相对稳定,有利于提高业绩。
问题二:封闭基金对基金管理人有何影响?
答案二:封闭基金对基金管理人来说是有利于稳定发展的产品,但也带来了更高的压力。投资者对封闭基金的期望更高,管理人需要承受更大的压力。面对压力,管理人的趋向有两种:一类偏稳健甚至保守,追求绝对收益,以避免亏损砸牌子;另一类则乐观甚至激进,认为封闭期会带来丰厚回报,选择更高的仓位和持股期限,争取优异的相对回报。
问题三:封闭基金与开放式基金在股票仓位和个股选择上有何不同?
答案三:封闭基金与开放式基金在股票仓位和个股选择上存在差异。不同的趋向会导致配置的不同。封闭基金更倾向于买确定性较高的股票,呈现出爱买低估值的便宜股票和白马股的特征。封闭基金更倾向于等待低估值股票的回升和持有白马股。然而,近年来市场上低估值股票表现不如预期,导致很多封闭基金的表现不如同一基金经理管理的开放式基金。
封闭基金的发展趋势及对投资者和管理人的影响
问题四:封闭基金的业绩表现如何与开放式基金相比?
答案四:封闭基金的业绩表现并不如同一基金经理管理的开放式基金。封闭基金的发展趋势受到高度期望,但其业绩表现受到市场因素的影响,尤其是低估值股票的表现不如预期。相比之下,开放式基金的规模可能变动,从而对基金业绩产生影响,但相对更有利于提高业绩。
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