封闭基金是近年来公募基金发展的趋势，其产品设计上与开放式基金存在差异，包括投资范围、仓位限制、杠杆水平和规模。
问题一：封闭基金相对于开放式基金有哪些产品设计上的差异？
答案一：封闭基金与开放式基金在投资范围、仓位限制、杠杆水平和规模上存在差异。新发的封闭基金在投资范围上相对老基金有所扩展，如增加港股投资。仓位限制可能更高，但也有一些偏保守的基金。债券投资可以上杠杆，提升杠杆水平。封闭基金的规模相对稳定，有利于提高业绩。
问题二：封闭基金对基金管理人有何影响？
答案二：封闭基金对基金管理人来说是有利于稳定发展的产品，但也带来了更高的压力。投资者对封闭基金的期望更高，管理人需要承受更大的压力。面对压力，管理人的趋向有两种：一类偏稳健甚至保守，追求绝对收益，以避免亏损砸牌子；另一类则乐观甚至激进，认为封闭期会带来丰厚回报，选择更高的仓位和持股期限，争取优异的相对回报。
问题三：封闭基金与开放式基金在股票仓位和个股选择上有何不同？
答案三：封闭基金与开放式基金在股票仓位和个股选择上存在差异。不同的趋向会导致配置的不同。封闭基金更倾向于买确定性较高的股票，呈现出爱买低估值的便宜股票和白马股的特征。封闭基金更倾向于等待低估值股票的回升和持有白马股。然而，近年来市场上低估值股票表现不如预期，导致很多封闭基金的表现不如同一基金经理管理的开放式基金。
封闭基金的发展趋势及对投资者和管理人的影响
问题四：封闭基金的业绩表现如何与开放式基金相比？
答案四：封闭基金的业绩表现并不如同一基金经理管理的开放式基金。封闭基金的发展趋势受到高度期望，但其业绩表现受到市场因素的影响，尤其是低估值股票的表现不如预期。相比之下，开放式基金的规模可能变动，从而对基金业绩产生影响，但相对更有利于提高业绩。
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