股市并非财富的源泉，它只是一个市场，旨在为投资者提供股票交易的渠道。真正的财富增长来源于上市公司的利润。如果上市公司的利润分红微不足道，那么股市中的净流入就只能依赖新进投资者的资金注入。
交易手续费的损耗是一个不容忽视的成本。以中国股市为例，日均交易量达到万亿级别，若手续费率按万三计算，每日至少消耗三亿多元；再加上印花税千一的税率，又增加了十亿的支出。这些费用是投资者必须承担的固定成本。
此外，上市公司通过IPO、再融资等方式筹集的资金，以及投资者为了打新股而从银行账户转入股市的资金，构成了上市公司资金的另一部分来源。如果上市公司创造的利润不足以弥补其在股市中筹集的资金，那么投资者实际上是在承担亏损。
对于融资入场者而言，他们需要支付利息，这也是一种成本。只有当融资流入的速度超过利息支出的速度时，我们才能看到正贡献。然而，配资公司的利息收入虽然表面上看似相似，但实际上效果截然不同。在配资热潮初期，新进投资者的资金流入可能超过了利息损失，但随着时间的推移，配资公司的高额利息逐渐显现出其本质——民间高利贷。
因此，当一门生意因高利贷而破产不再成为新闻时，我们不禁要问，为何本质上同样是民间高利贷的配资业务，在经过一系列手续费和税费的转换后，竟能成为一种看似可持续的商业模式？
当资金大量涌入市场时，这些高利贷资金推高了资产价格，而每月高达两分、三分的利息则不断吞噬着投资者的本金。在此过程中，放高利贷者的奢华生活、证券公司的豪华办公大楼以及整个金融行业高薪员工的收入，实际上都是由投资者供养的。
如果投资能够合理配置社会资源，进而产生社会效益，那么上市公司在融资后能够发挥巨大作用，上述成本也就变得微不足道。否则，这些成本将成为投资者不得不供养的“巨婴”。
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